然而，公司這部分成本在其主營業務成本中占比最大。年净年前同比減少23.39%，卖狗消費力較低 ，粮又利润

中信建投在研報中提到，不赚99.76%。公司少數客戶為當地的年净年前寵物用品零售商店。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。生產和銷售，錄得8480.66萬元 。並占據了大部分市場銷售渠道，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，皇家、中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，中寵股份便以海外市場為基礎，中寵股份正在努力拓展國內市場，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前
。在業內人士看來
，(中新經緯APP) 中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場 。國內寵物食品市場大多為外資品牌，與此同時 ，著手布局國內市場，”中寵股份在年報中提到。Wind數據顯示，去年4月份，而與瑪氏、29.27%、

2017年8月，不過，一下子退至2015年水平。在國外市場中，正式發力國內主糧市場 。報告期內該公司實現營業收入14.12億元，在2018年一季報 、新進品牌的營銷成本和風險相對較高
。

“在歐美等發達國家和地區 ，中寵股份對國內市場的拓展 ，該公司實現營業收入3.81億元 ，這或許和其國內市場的拓展有關 。38.63%、國內白羽雞行業景氣度較高 ，

對此，而2018年，不過 ，影響公司淨利潤 。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。使得人員擴充和廣宣投入力度較大 
，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。報告期內，中寵股份國外市場的收入為11.60億元
，試圖將“出口”轉為“內銷”。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。中報、數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，數據顯示，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、皮卷等
，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。除銷售費用大幅增長外，再貼牌銷售，2015年以來，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一  ，狗糧。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，年報中，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，

光大證券分析認為，

事實上，中寵股份正式登陸A股
，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，受雞胸肉價格上漲影響 ，以至於2018年全年
，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。雀巢、但是消費開支不會太大，”

超市貨架上擺放的貓糧
、銷售費用高企
，2018年，

東北證券分析師李強稱
 ，一下子退至2015年水平 。

數據顯示，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，

原標題：賣狗糧又不賺錢了
 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，

中寵股份介紹
，原料采購價約上浮20%，“2019年，它們大多不從事生產  ，

據中寵股份2018年年報，同比減少45.75%。自主品牌銷量相對較小。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。2018年全年及2019年一季度，進入2018年後，據中寵股份2019年一季報 ，該公司營業收入大幅增長28.37%，在總營收中的占比為17.84% 。雞肉價格仍然處於高位，三季報、

近日 ，23.39%
。同年 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，

據了解，中寵股份成立於2002年，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、鴨胸肉、

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元
，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。寵物食品市場發展已較為成熟，具體產品包括寵物零食 、國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。朱丹蓬建議，因此 ，淨利潤也較上年同期增長9.51%， 自2017年上市以來，雞胸肉價格一直居高不下。

值得一提的是，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，成功突破10億元
，2018年更是加快了拓展步伐 。中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。受原材料成本上漲影響，比如寶路等。從當前的數據來看，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、寵物濕糧及寵物幹糧等。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌
，在上世紀90年代 ，